Обзор инвестиционных идей за 28 апреля 2021 года, мнение частного инвестора – Открытый Журнал

Обзор инвестиционных идей от 28 апреля 2021 года

«Северсталь», «НЛМК» и «Бурятзолото» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Частный инвестор

Неделя геополитических рисков сменилась неделей возможностей. Цены на ряд активов скорректировались, но затем вернулись к росту. На этом фоне аналитики решили выступить широким фронтом с рекомендациями по покупке акций.

Наш обзор состоит из двух частей — ценные бумаги сырьевых и несырьевых компаний. В первой части мы уже рассмотрели идеи аналитиков по Segezha Group, «МТС» и «ГК «Самолёт». Теперь пришло время компаний, акции которых продолжают активно расти вслед за сырьём. Давайте рассмотрим идеи по металлургам — «Северстали» и «НЛМК», а также по золотодобытчику «Бурятзолото».

В погоне за сталью

Несмотря на беспрецедентный рост котировок «Северстали» (CHMF) (с начала года — на 45%), аналитики продолжают рекомендовать акции компании к покупке с целью 1980 руб. за штуку.

Причинами для продолжения роста, по мнению аналитиков, могут стать:

  • рост цен на сталь на 10% в 2021 г.;

  • сильная финансовая отчётность по итогам I квартала;

  • 20% дисконт к иностранным компаниям по мультипликатору EV/EBITDA;

  • высокая дивидендная доходность — около 16% годовых.

«Северсталь» сильно отчиталась по итогам I квартала 2021 г., зафиксировав значительный рост всех показателей. Так, выручка компании выросла на 27,5% по отношению к I кварталу 2020 г., а прибыль — на 901,4%. При этом коэффициент «чистый долг / EBITDA» снизился до 0,52 — на 8,8%.

Рис. 1. Динамика финансовых показателей ПАО «Северсталь» за I квартал 2021 г. Источник: презентация компании
Рис. 1. Динамика финансовых показателей ПАО «Северсталь» за I квартал 2021 г. Источник: презентация компании

Важным фактором служит увеличение доли продаж на экспортном рынке, что положительно сказывается на результатах компании при ослаблении национальной валюты. При этом большая часть выручки по-прежнему зарабатывается в России. Диверсификация по географии продаж также является позитивным фактором.

Рис. 2. Выручка «Северстали» по регионам. Источник: презентация компании
Рис. 2. Выручка «Северстали» по регионам. Источник: презентация компании

На текущий момент экспортные цены на сталь в России достигли рекордных уровней за последние 12 лет — 950 долл. за тонну. А, учитывая, что внутренние цены на сталь растут с отставанием на один-два месяца, то результаты II квартала и I полугодия могут быть впечатляющими.

Обширная сырьевая база и дивидендная доходность станут лишь добрыми помощниками в продолжающемся растущем тренде. При этом с технической точки зрения акция выглядит сильно перегретой и для дальнейшего роста потребуется сбросить существующее напряжение.

Рис. 3. Акции ПАО «Северсталь» на Мосбирже 2019–2021 гг.
Рис. 3. Акции ПАО «Северсталь» на Мосбирже 2019–2021 гг.

«Северсталь» стоит добавить в инвестиционные портфели, однако я бы хотел увидеть снятие перекупленности через откат или консолидацию. 

Стальной брат

Кроме «Северстали», на рынке есть ещё три металлурга, среди которых гордо возвышается «НЛМК» (NLMK), акции которого аналитики предлагают покупать с целью 351 руб. за штуку.

Среди факторов привлекательности аналитики выделяют рост цен на стальную продукцию в странах Европы, Америки, в России и Китае.

Рис. 4. Динамика экспортных цен на сталь за год. Источник: презентация компании
Рис. 4. Динамика экспортных цен на сталь за год. Источник: презентация компании

Также аналитики рассчитывают на сохранение цен во втором квартале и, как следствие, на сильные финансовые результаты по итогам I полугодия.

Ситуация в «НЛМК» схожа с «Северсталью». Однако в IV квартале 2020 г. коэффициент «чистый долг / EBITDA» превысил 1, что ставит под угрозу выплату дивидендов в размере 100% свободного денежного потока (они могут снизиться до 50%). В апреле 2021 г. показатель вновь находится ниже 1, но риск колебаний в будущем сохраняется.

С технической точки зрения акция торгуется в восходящем канале и уже близка к верхней границе. Оптимально дождаться коррекционного движения к нижней границе и уже там совершать покупки.

Рис. 5. Акции ПАО «НЛМК» на Мосбирже апрель 2019 — апрель 2021 г.
Рис. 5. Акции ПАО «НЛМК» на Мосбирже апрель 2019 — апрель 2021 г.

Таким образом, акции «НЛМК» достойны попадания в инвестиционный портфель. Однако не стоит сразу покупать весь сектор, а лучше выбрать наиболее подходящую для своей стратегии бумагу.

Распил «Бурятзолота»

Эта идея мне понравилась своей неординарностью, но при этом она не подходит консервативным инвесторам, так как предполагает достаточно высокий риск.

Компания, акции которой предлагают покупать аналитики, словно кот Шрёдингера, существует, но уже не ведёт операционной деятельности, а лишь распродаёт свои активы. Она скоро будет ликвидирована и попадёт под процедуру делистинга. Так в чём же идея?

«Бурятзолото» (BRZL) имеет на балансе два рудника. Недавно один из них был продан, а второй выставлен на продажу. После продажи второго рудника активы компании, а кроме рудников это 12,5 млрд руб. кэша, будут распределены между акционерами и запустится программа ликвидации. Инвесторы могут получить по 1800 руб. за каждую имеющуюся акцию, согласно ожиданиям аналитиков.

Я не нашёл в сети подтверждения ликвидации компании, да и о делистинге речи не идёт. При этом «Бурятзолото» действительно избавляется от активов, причём по сильно заниженной цене (возможно, причина в их низкой ликвидности). Поэтому на текущий момент можно сделать два вывода.

  1. Либо компания действительно затеяла ликвидацию и делистинг.

  2. Либо компании нужны деньги на покупку новых активов, возможно, не связанных с золотом.

Лучше держаться подальше от таких акций, так как возможный риск соразмерен с прибылью, а значит, игра не стоит свеч.

И помните, рынок, как пластилин, постоянно меняет форму и направление, поэтому аналитики стараются ежедневно искать новые идеи, а мы будем стараться каждую неделю анализировать эти идеи и предоставлять вам независимый обзор.

Данный обзор выражает субъективное мнение автора и не является рекомендацией к покупке или продаже актива. Всегда стоит индивидуально подходить к рассмотрению каждой инвестиционной идеи и анализировать её согласно вашей торговой стратегии. Если вам требуется консультация по инвестиционным идеям, оставьте заявку.

0/

5

Вам также может понравиться:
Обзор инвестиционных идей от 15 марта 2021 года
«Ростелеком» и «М. Видео» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 5 апреля 2021 года
Что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе – «Северсталь», «О’кей» и «Группа ЛСР»
Обзор инвестиционных идей от 13 апреля 2021 года
Что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе – «ММК», Globaltrans и QIWI
Обзор инвестиционных идей от 14 апреля 2021 года
Что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе – En+ Group, АФК «Система» и «НМТП»
Обзор инвестиционных идей от 30 марта
Что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе — «Детский мир», ГК «Мать и дитя» и X5 Retail Group
Обзор инвестиционных идей от 31 марта
Что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе — «Интер РАО», «Полюс» и «Роснефть»