Обзор инвестиционных идей от 13 июля 2021 года (продолжение), мнение частного инвестора – Открытый Журнал

Обзор инвестиционных идей от 13 июля 2021 года

«Полиметалл», «Магнит» и «Башнефть» ― что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Частный инвестор

В первой части обзора мы рассмотрели инвестиционные идеи по акциям компаний «Энел Россия», «Газпром» и «НЛМК». Вторая часть будет посвящена акциям «Полиметалла», «Магнита» и привилегированным бумагам «Башнефти».

Сила в золоте

Аналитики видят корреляцию акций «Полиметалла» (POLY) с ценами на золото в рублях, а значит, акция может расти как при росте золота, так и при росте доллара. С учётом того, что в золоте наблюдается технический отскок, а доллар исторически растёт во второй половине года, аналитики рекомендуют покупать акции компании близко к 1630 с целью 2090. Стоп-лосс предлагается установить на уровне 1530.

Действительно, «Полиметалл» выигрывает от роста цен на золото и от ослабления курса рубля. При этом компания более диверсифицирована по сравнению с конкурентами, так как кроме золота добывает ещё и серебро, а также интересуется добычей меди, платиноидов и редкоземельных металлов. Однако одновременно с этим у «Полиметалла» есть риски со стороны Минфина и Минэкономразвития, которые обсуждают донастройку налоговой системы и могут ввести НДПИ на драгоценные металлы.

С технической точки зрения акция торгуется вблизи сильного уровня поддержки, однако на текущий момент крупных покупателей не наблюдается, что может свидетельствовать об отсутствии интереса к бумаге со стороны ведущих участников рынка. При этом текущий уровень достаточно комфортен для покупок.

Рис. 1. Акции «Энел Россия» на Мосбирже 2006–2021 г.
Рис. 1. Акции «Энел Россия» на Мосбирже 2006–2021 г.

Но на краткосрочный период следует посмотреть иначе:

Рис.1. Акции «Полиметалла» на Мосбирже октябрь 2020-го ― июль 2021 г.
Рис.1. Акции «Полиметалла» на Мосбирже октябрь 2020-го ― июль 2021 г.

Таким образом, сложно сказать, сработает инвестиционная идея или нет. Тем не менее продолжающаяся коррекция в паре доллар/рубль и в золоте вполне может спровоцировать рост котировок, а значит, есть смысл попробовать. При этом стоп-лосс находится совсем рядом. И соотношение риска к прибыли составляет 1/5.

Сила в стратегии

Аналитики говорят, что пора покупать «Магнит» (MGNT), так как по мультипликатору Р/Е его акции торгуются с дисконтом к Х5 на 24%. Помимо недооценённости, специалисты выделяют перспективность стратегии крупнейшего российского ритейлера. Так, на данный момент компания запустила пять пилотных форматов, среди которых дискаунтеры, формат «Магнит Сити», магазины «Магнит Киоск» и два онлайн-сервиса покупок. Но стоит понимать, что каждый из таких проектов увеличивает капитальные затраты, а это может сказаться на будущих дивидендах.

При этом в компании отмечают, что на текущий момент наблюдается возврат покупателей к допандемийному поведению: люди чаще посещают магазины и покупают меньше продуктов. Однако инфляция растёт и, скорее всего, во II полугодии рост ускорится, а реальные доходы россиян снизятся. На этом фоне покупатели могут не только уменьшить объём закупки продуктов, но и начать отдавать предпочтение более дешёвым товарам. Как раз в этом случае стратегия компании и сработает ― сеть дискаунтеров будет более востребованной.

Дополнительным драйвером может стать продолжение стабильных дивидендных выплат. По заявлению представителя компании, дивиденды могут составить 430–460 руб. на акцию.

С технической точки зрения акция находится в затяжном боковике и в данный момент торгуется ровно на его середине. Причин для пробоя верхней границы консолидации пока нет. Скорее всего, акция спустится к нижней границе, где и можно будет осуществлять покупки.

Рис. 2. Акции ПАО «Магнит» на Мосбирже апрель–июль 2021 г.
Рис. 2. Акции ПАО «Магнит» на Мосбирже апрель–июль 2021 г.

Таким образом, акция «Магнита» имеет потенциал роста, но текущие уровни не очень привлекательны для покупок.

Сила в нефти

Всю свою сознательную жизнь привилегированные акции «Башнефти» (BANEP) торгуются в боковике и сейчас вновь приближаются к его нижней границе. Аналитики решили вспомнить про компанию и предлагают покупать бумагу с целью с 1689 руб. за акцию.

По мнению экспертов, до конца текущего года дефицит нефти на мировом рынке сохранится на уровне 1–2 млн баррелей в сутки. Поэтому повышенный спрос при дефиците будет держать цены высокими.

2020 год крайне негативно сказался на финансовых результатах и котировках компании. Дополнительное давление на акцию оказывает стойкое ощущение, что «Роснефть» полностью поглотит свою «дочку». Однако представитель «Роснефти» опроверг данную информацию.

Действительно, после поглощения «Башнефть» стала закрытой для инвесторов и, по мнению многих аналитиков, больше не представляет интереса. Последней каплей стали околонулевые дивиденды по итогам прошлого года, хотя нераспределённая прибыль на счетах имеется. Это очень напоминает сценарий подготовки к банкротству или полному поглощению. Логично, если следующим шагом «Башнефти» станет выдача кредитов «Роснефти» или другим компаниям. В конечном счёте дивиденды окажутся замороженными, а компания погрузится в ещё больший хаос по сравнению с тем, в котором она находится уже сейчас.

Как было сказано в самом начале, акция торгуется в затяжном боковике и приближается к его нижней границе. Потенциал для роста имеется, только если оценивать компанию по мультипликаторам. В действительности же фундаментальных причин для роста на текущий момент нет.

Рис. 3. График акций «Башнефть» октябрь 2020-го ― июль 2021 г.
Рис. 3. График акций «Башнефть» октябрь 2020-го ― июль 2021 г.

Таким образом, инвестиционная идея по префам «Башнефти», скорее всего, не сработает. Хотя незначительный технический отскок от уровня поддержки может быть. В настоящий момент на рынке есть более интересные истории, на которые следует обратить внимание.

И помните: рынок, как пластилин, постоянно меняет форму и направление, поэтому аналитики стараются ежедневно искать новые идеи, а мы будем стараться каждую неделю анализировать эти идеи и предоставлять вам независимый обзор.

Данный обзор выражает субъективное мнение автора и не является рекомендацией к покупке или продаже актива. Всегда стоит индивидуально подходить к рассмотрению каждой инвестиционной идеи и анализировать её согласно вашей торговой стратегии. Если вам требуется консультация по инвестиционным идеям, оставьте заявку.