Процентная ставка Sterling Overnight Index Average (SONIA) — что это, как рассчитывается бенчмарк

Процентная ставка SONIA

Денежный рынок Великобритании меняет эталон
Редактор

Даже Великобритания, которая является родиной бенчмарка LIBOR, нашла вариант ему на замену. Банк Англии совместно с FCA инициируют глобальную реформу по переходу с устаревших процентных ставок на более эффективный эталон денежного рынка, основанный на операциях по фунту стерлинга — Sterling Overnight Index Average (SONIA).

Первый вариант SONIA начал использоваться в 1997 г. ассоциацией брокеров WMBA как краткосрочная ставка по процентным свопам. С 2016 г. расчётом бенчмарка занялся Банк Англии, а уже в 2018 г. процентная ставка SONIA вычислялась новым способом. В ходе замены ставки LIBOR было решено установить в качестве эталона SONIA, но способ вычисления и используемые данные не подходили для нового бенчмарка.

В качестве данных для расчёта начали использовать кредитные операции банков Великобритании с банками и финансовыми компаниями небанковского сектора. На 2020 год SONIA активно используется как эталон для кредитных продуктов, производных инструментов и облигаций. В 2021 г. Банк Англии и FCA планируют полный переход денежного и срочного рынка со ставки LIBOR на процентную ставку SONIA.

Расчёт и публикация

Администратором ставки с 2016 г. остаётся Банк Англии. Чтобы контролировать порядок расчёта ставки и соблюдения регламента по её публикации, был учреждён целый комитет по наблюдению за SONIA.

Сначала администратор собирает обязательную отчётность с банков-участников индекса. Проверяется правильность формата подачи отчётов и достоверность данных. После аудита всей отчётности выводится среднеарифметическое взвешенное число с точностью до четырёх знаков после запятой.

После получения информации по сделкам от всех контрагентов, создаётся список, построенный по принципу возрастания. От списка отбрасывается 50% данных — 25% от начала и 25% с конца.

Какие сделки входят в расчёт:

  • транзакции на денежном рынке стерлингов;

  • необеспеченные кредиты со сроком погашения в один день;

  • исполненные в промежутке с 00:00 до 18:00;

  • объёмом не менее 25 млн фунтов стерлингов.

Банки обязаны предоставить данные до 7:00 на следующий рабочий день. После расчётов в 9:00 по лондонскому времени ставку публикуют на официальном сайте Банка Англии. Данные по бенчмарку доступны с 1997 г.

Рис. 1. График процентной ставки SONIA. Источник: Банк Англии.
Рис. 1. График процентной ставки SONIA. Источник: Банк Англии.
Применение ставки

На денежном рынке фунта стерлинга бенчмарк SONIA используется для привязки стерлинговой ставки на овернайт-свопы. В основном к индексу привязывают процентные ставки овернайт и создают на базе SONIA производные инструменты. Трейдеры и инвесторы при помощи индекса на ставку и выхода попутных данных производят оценку своих портфелей. Уже сейчас регуляторы Великобритании предупреждают участников рынка о серьёзных финансовых рисках, связанных со сделками, инструменты по которым имеют привязку к ставке LIBOR. Как считает Банк Англии и FCA, безопаснее пользоваться новым бенчмарком.

Замена ставки LIBOR в Великобритании происходит поэтапно: завершение этой реформы планируется на 2021 год. К процентной ставке SONIA привязывают всё больше инструментов денежного рынка, в основе которых лежит британский фунт, поэтому в скором времени она полностью заменит устаревший индикатор LIBOR.

__

Звучит интересно? На практике всё будет ещё интереснее! Попробовать свои силы в биржевом деле, не потратив при этом ни копейки, можно с помощью учебного счёта «Открытие Брокер». А параллельно черпать идеи, советы, стратегии и схемы можно из наших материалов — достаточно подписаться на еженедельную рассылку, чтобы точно не упустить ничего важного.