Процентная ставка ESTR (Euro Short-Term Rate) — что это, как рассчитывается бенчмарк, зачем ESTR трейдеру

Процентная ставка ESTR

У евро появился свой бенчмарк
Редактор

На денежном рынке Евросоюза уже начала действовать новая эталонная ставка, которая вскоре может заменить теряющий популярность бенчмарк LIBOR. Европейский Центробанк теперь рассчитывает собственную краткосрочную ставку овернайт для евро — ESTR (Euro Short-Term Rate). В основе расчёта этого индикатора лежат данные пятидесяти крупнейших банков Еврозоны, которые предоставляют информацию о сделках в форме отчёта на обязательной основе.

Ставка рассчитывается исключительно для сделок, которые проводятся в евро. При этом во внимание принимаются не только межбанковские операции, но и сделки с пенсионными фондами, страховыми компаниями и другими организациями, которые занимаются управлением финансами.

Как рассчитывается

Администратор ставки ESTR каждый рабочий день получает данные по транзакциям от пятидесяти банков-участников. Все полученные ставки ранжируются по возрастанию — от самой низкой к самой высокой. После расстановки удаляется 50% списка: 25% снизу и 25% — сверху. Оставшиеся 50% значений участвуют в расчёте. Из них выводится средневзвешенное число с точностью до трёх знаков после запятой, которое и будет опубликовано в качестве ставки ESTR.

ЕЦБ ежедневно публикует индекс в отчёте MMSR на своём сайте и на платформе распространения рыночной информации (MID). Публикация происходит на следующий день после получения данных и расчёта ставки. Регулятор сообщает, что ESTR является оптовой процентной ставкой для евро, так как в расчёте используются операции на суммы не менее одного миллиона евро.

Вся процедура передачи данных администратору строго регламентирована по времени, оформлению, характеру и формату. Если банк-участник ставки нарушает правила подачи информации или предоставляет недостоверные данные, регулятор возвращает документ для корректировки. В случае повторного невыполнения требований регламента регулятор может применить санкции к нарушителю.

Публикация ESTR происходит не позднее 9:00 по Central European Time (CET). Кроме самого индекса, дополнительно размещают сопутствующую информацию:

  • суммарная стоимость сделок до обрезки (в млн евро);
  • количество банков-участников до обрезки;
  • общее количество сделок до обрезки;
  • метод, по которому рассчитывалась ставка.

ESTR является общедоступным индикатором, с которым можно бесплатно ознакомиться на информационных сайтах.

Рис. 1. График ставки ESTR с попутными данными. Источник: ЕЦБ
Рис. 1. График ставки ESTR с попутными данными. Источник: ЕЦБ
Применение ставки

ESTR, как надеются регуляторы Еврозоны, должна заменить устаревшие бенчмарки по евро на денежном рынке. Сейчас к новому бенчмарку привязаны цены на некоторые облигации и векселя. А в 2020 году ЕЦБ переходит на дисконтирование срочных активов по процентной ставке ESTR.

Для инвесторов, которые интересуются денежным рынком Еврозоны или активами, связанными с европейской валютой, данный индикатор поможет определить общую краткосрочную ситуацию в банковском секторе. Посмотрев динамику ERST, можно увидеть, насколько на данный момент востребовано евро, и провести сравнительный анализ с коррелирующими активами.

Однако ставка ESTR только начинает набирать популярность, поэтому на большинство инструментов и активов фондового рынка она практически не имеет влияния.

__

Чтобы не пропустить ничего важного, подпишитесь на нашу рассылку — интересные статьи и актуальные предложения будут приходить прямо на вашу электронную почту. Сделать это можно буквально в два клика — с помощью специальной формы внизу страницы.