Меню
Меню

Маржинальная торговля на бирже

Понятие, особенности торговли с кредитным плечом
Юлия Мардышова
Редактор

Все трейдеры рано или поздно сталкиваются с понятием маржинальной торговли на бирже. Узнать подробнее о марже, маржинальной торговле, её особенностях и рисках поможет данная статья. 

Маржинальная торговля: суть и основные понятия

Маржа — это разница между ценой продажи товара и её себестоимостью. Данное определение является общим, а в сфере трейдинга интерпретируется несколько иначе. Рассмотрим понятие маржи и маржинальной торговли на финансовых рынках.

Для получения доступа на валютные рынки требуются значительные капиталовложения. Такие средства имеются не у каждого желающего попытать удачи в мире трейдинга. Однако благодаря дилинговым центрам, которые выступают в роли посредников и предоставляют заём (по типу кредита) трейдерам, торговля стала доступна всем. Таким образом, суть маржинальной торговли заключается в заключении сделок на финансовых рынках с привлечением заёмных средств, предоставленных брокером.

Второе название маржинальной торговли — торговля с использованием кредитного плеча. Кредитное плечо — это соотношение собственного депозита к сумме рабочего лота. Для получения такого рода кредитования на счёте трейдера обязательно должны быть и собственные средства. Минимум начального депозита разный и зависит от требований конкретного брокера.

Маржа на фондовом и валютном рынке — это залог, который блокируется брокером на торговом счёте трейдера во время открытия сделки. При маржинальной торговле брокер может выдавать кредит как в денежной форме, так и в виде ценных бумаг. Маржу принято выражать в процентах, показывающих, какую долю собственных средств необходимо внести для открытия позиции по тому или иному инструменту. К примеру, маржинальное требование в 20% означает возможность открытия сделки с финансовыми инструментами при наличии на счёте пятой части от их общей стоимости. А требование маржи в 50% позволяет открывать позиции на определённую сумму, имея на депозите 50% от неё.

Маржинальная торговля даёт возможность трейдеру торговать на понижение, входя в короткие позиции в случае прогнозирования снижения цены конкретного инструмента. Рассмотрим принцип открытия короткой позиции на примере акций.

Ожидая снижение цены акций компании Vesta, трейдер берёт у брокера в кредит акции в количестве десяти штук и реализует их на бирже по текущей цене. После прогнозируемого падения цены он покупает десять акций по более низкой стоимости. Возвратив их брокеру, трейдер остаётся в прибыли. Чем ниже упадёт цена акций, тем большую прибыль получит трейдер.

Вышеприведённые операции по сделкам фактически осуществляются намного проще. Технически трейдеру не нужно продавать ценные бумаги и впоследствии покупать их вновь. Для этого необходимо лишь дать поручение брокеру на открытие короткой позиции. Если прогноз трейдера окажется верным и цена прогноза снизится, трейдер закроет сделку, зафиксировав прибыль. В противном случае, если цена возрастёт, трейдер получит убыток. 

Принципы сделок с использованием маржи

Как уже известно, брокер предоставляет трейдеру заём только при наличии на счёте собственных средств. Их размер зависит от маржинальных требований. Когда маржинальное требование составляет 50%, трейдеру предоставляется заём, размер которого равен половине стоимости покупаемых инструментов. Собственный депозит трейдера в таком случае выступает гарантом выдаваемого кредита.

Размер кредитного плеча показывает соотношение собственных средств трейдера к сумме, доступной для открытия позиции. Например, торговое плечо 1 к 5 предполагает возможность войти в позицию на сумму, которая превышает собственный депозит в пять раз, а плечо 1 к 10 — в десять. Так, кредитное плечо 1 к 10 соответствует маржинальным требованиям в 10%, а плечо 1 к 2 — 50%. Некоторые дилерские центры предлагают кредитное плечо 1 к 1000, что даёт возможность открытия сделки, превышающей собственный капитал аж в тысячу раз!

В случае открытой убыточной сделки, когда средства трейдера потеряны, брокер закрывает позицию. Деньги брокера возвращаются ему на счёт. Такое принудительное закрытие позиции называется стоп-аутом. Перед закрытием позиции по стоп-ауту брокер информирует об этом трейдера, предъявляя ему требование пополнить торговый счёт — маржин-колл. Благодаря этому у трейдера есть возможность избежать закрытия позиции. Маржин-колл выставляется не в момент полной потери средств со счёта, а при достижении определённого лимита. Это даёт время и возможность трейдеру пополнить счёт и сберечь собственные средства брокеру. Допустимый лимит потерь у разных брокеров различен, но в основном маржин-колл выставляется в тот момент, когда остаток собственных средств на счёте составляет 10–30% от первоначальной суммы сделки.

Допустим, маржин-колл брокера выставляется при остатке на депозите 30% денежных средств, а стоп-аут наступает при достижении 10%. При открытии трейдером позиции на сумму 10 000 долл. с торговым плечом 1 к 2 (из них 5 000 долл. собственных и 5 000 долл. заёмных средств), маржин-колл наступает при убытке 3 500 долл. (70%) и остатке на счёте 1 500 долл. (30%). Когда убыток составит 4 500 долл. (90%), а сумма на счёте станет равной 500 долл., брокер закроет сделку по стоп-ауту. Изначально выданные брокером средства в размере 5 000 долл. возвращаются ему на счёт, а оставшиеся 500 долл. — на счёт трейдера.

Выгода брокера и трейдера в маржинальных сделках

Выгода маржинальной торговли для трейдера заключается в следующем.

  1. Возможность торговли на валютных рынках, вход на которые доступен только при наличии огромного стартового капитала. Например, стоимость даже одного лота на международном валютном рынке Forex исчисляется сотнями тысяч долларов. Однако благодаря дилинговым центрам, которые предоставляют кредитные плечи разных размеров, эта проблема решается, и торговля доступна трейдерам с минимальным депо.

  2. Возможность открытия позиций большего объёма, которые недоступны при использовании только собственных средств.

  3. Возможность спекуляции не только на повышении цены, но и на её понижении за счёт открытия коротких позиций.

  4. Больший размер потенциальной прибыли за счёт открытия позиций большего объёма.

Интерес брокеров к маржинальной торговле заключается в следующем.

  1. Выгодный процент по такому виду займа трейдерам, который значительно превышает банковский.

  2. Рост прибыли за счёт увеличения объёмов проводимых торговых операций. Этот фактор объясняется тем, что маржинальная торговля снижает порог вхождения в рынок, тем самым привлекая новых клиентов — трейдеров. Это ведёт к увеличению объёмов проводимых сделок, и, соответственно, к росту прибыли брокера за счёт комиссии от сделок и спреда.

Как видно, маржинальная торговля выгодна обеим сторонам — и трейдеру, и брокеру. Однако если брокеры практически всегда остаются в прибыли, то у трейдеров существует риск получить убыток.

 

Риск маржинальной торговли

Одновременно с выгодой, маржинальная торговля несёт определённые риски. Большой размер маржи, которую предоставляет брокер трейдеру, может обеспечить не только хорошую прибыль, но и значительный убыток. Чем выше соотношение заёмных средств к собственным, тем дороже каждый пункт цены. Это выгодно в случаях, когда прогноз трейдера оказывается верным и цена движется в нужном направлении. В противном случае трейдер понесёт убыток, вплоть до полной потери средств со счёта.

Рассмотрим данную ситуацию подробнее. Например, брокер предоставляет кредитное плечо 1 к 5 и 1 к 2. Трейдер, желающий получить большую прибыль, делает выбор в пользу 1 к 5. Его собственный депозит на счёте составляет 3 000 долл. Используя кредитное плечо, он имеет возможность открыть позицию на сумму, превышающую его собственные средства в пять раз, т.е. на 15 000 долл. Итак, трейдер решил войти в длинную позицию по акциям компании Juss. Стоимость одной акции — 300 долл. На собственные средства он смог бы приобрести всего десять акций, а с использованием кредитного плеча — в пять раз больше, т.е. 50 штук.

Допустим, что далее акции компании подешевели на 60 долл. и стали стоить 240 долл. Открытая позиция трейдера уменьшится на 3 000 долл. и станет равной 12 000 долл. (240 * 50). Сумма убытка в таком случае равна сумме первоначального капитала, а это значит, что трейдер потеряет свой депозит. С целью возврата кредитованных трейдеру средств брокер принудительно закроет позицию и получит свои средства обратно.

Маржинальная торговля, пример которой был рассмотрен выше, при использовании меньшего торгового плеча даст совершенно другой результат. Например, трейдер отдаёт предпочтение плечу 1 к 2, т.е. с маржинальным требованием в 50%. Чтобы купить 50 акций по цене 300 долл., трейдер должен иметь на счёте 7 500 долл., а остальные 7 500 долл. ему предоставляет брокер. В ситуации, когда цена акции Juss снизится до 240 долл., а стоимость открытой позиции до 12 000 долл., на счёте трейдера останется 4 500 долл. Эти средства дают трейдеру шанс возместить убытки и получить прибыль.

Маржинальная торговля на фондовом и валютном рынке

Маржинальные требования во многом зависят от ликвидности финансовых инструментов, обеспечивающей возможность своевременной оплаты краткосрочного займа. Их оценка производится по двум показателям: коэффициент абсолютной ликвидности (отношение денежных средств и краткосрочных вложений к текущим пассивам); коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам).

После проведения сделки трейдер не может самостоятельно управлять инструментами и полученными денежными средствами. Он отдаёт маржу брокеру. Специалист по управлению рисками компании анализирует текущую ситуацию на рынке и делает прогноз, наблюдая за портфелем трейдера. В ситуации, когда потери значительны и составляют 50% маржи, он может обратиться к трейдеру с требованием увеличить сумму залога (маржин-колл). При невыполнении данного условия убыток будет увеличиваться, а брокер вправе закрыть сделку без указания клиента. После закрытия сделки вычисляется разница между покупкой и продажей и освобождаются залоговые средства. При благоприятном исходе владелец портфеля получает назад вложенные средства в сумме с полученной прибылью. Если сделка убыточная, то на счёт либо возвращается сумма залога, либо счёт становится нулевым. Клиент не имеет права препятствовать закрытию сделок брокером. За ним есть лишь право подавать заявки на покупку или продажу.

Рассмотрим пример маржинальной торговли на международном валютном рынке. Например, после проведённого анализа трейдер спрогнозировал дальнейший рост евро и принял решение приобрести пару EUR/USD. Для покупки ему понадобится сумма в 100 000 долл.. Как правило, обычный человек не имеет возможности вложить такую сумму в сделку. Решением данной проблемы станет обращение в дилинговый центр с целью получить заём, т.е. кредитное плечо. Чтобы приобрести один лот при имеющемся стартовом депозите в 100 долл., нужно взять торговое плечо 1 к 1000. Можно приобрести и 0,1 лота при таком же размере депозита, выбрав кредитное плечо 1 к 100. При положительном исходе сумма прибыли при использовании кредитного плеча 1 к 1000 будет гораздо выше, однако не стоит забывать и о риске убытка.

Узнав, что значит маржинальная торговля и её особенности, не стоит забывать и о существующих рисках получить убыток или полностью слить торговый счёт. Особую осторожность нужно проявлять новичкам, не имеющим опыта в торговле.

--

Напоминаем, что вопросы, предложения и пожелания можно и нужно отправлять нам через форму обратной связи. Нам важно ваше мнение!

Больше интересных материалов