Индекс деловой активности PMI — значение, особенности расчета, формула, как применять индекс PMI

Индекс PMI

Purchasing Managers Index — аналитический инструмент, опережающий время
Редактор

Чтобы оценить, в каком состоянии находится компания, инвесторы используют большое количество инструментов: читают отчёты компаний, рассчитывают мультипликаторы, следят за индексами и новостями. Большую пользу в мониторинге состояния экономики может принести наблюдение за индексами деловой активности — PMI. Они показывают, на какой стадии экономического цикла находится исследуемый сектор — растёт или падает.

Расчёт и особенности индекса

Чтобы получить данные для вычисления PMI, проводится опрос группы менеджеров по снабжению. Компания, которая рассчитывает индекс, предлагает ряд вопросов, на которые снабженцам необходимо ответить: «стало лучше», «осталось так же», «стало хуже». Каждый ответ даётся исходя из сравнения показателей прошедшего и текущего месяцев.

Информация, на основе которой собран индекс, делится на пять компонентов, каждый из которых занимает строго отведённый процент присутствия в PMI: новые заказы (30%), занятость (20%), объёмы выпуска товаров (25%), складские запасы (10%) и закупочные цены (15%).

Во всех странах индекс рассчитывают отдельно для сектора услуг и обрабатывающей промышленности. PMI показывает данные по шкале от 0 до 100, где 50 — уровень, который говорит о том, что за месяц ничего не изменилось. Всё, что выше 50 — перемены в лучшую сторону, ниже — в худшую.

Индекс деловой активности для России вычисляет IHS Inc — компания-аналитик рыночной информации, которая следит за индексами PMI более чем в 40 странах. В США ответственным за сбор данных и расчёт является Институт менеджмента снабжения (ISM).

На основе данных промышленного индекса и индекса сферы услуг рассчитывают композитный индекс PMI.

Страна

Значение PMI на ноябрь 2020

Значение PMI на октябрь 2020

Венгрия

50.1

48.73

Россия

46.9

48.9

Чехия

51.9

50.7

Норвегия

53.4

50.72

Испания

52.5

50.8

Швейцария

52.3

53.1

Италия

53.8

53.2

Еврозона

54.8

53.7

Рис. 1. Сравнительная таблица промышленного индекса PMI разных стран

Какие сигналы даёт PMI и как их применять инвестору

Вся информация о состоянии сектора экономики зашифрована в конечном числе, которое будет варьироваться от 0 до 100. Крайних значений индикатор не достигает никогда, но бывает в непосредственной близости от них.

Если индекс деловой активности PMI длительное время не выходит за пределы 50 или находится примерно около этого уровня, значит, что в экономике наблюдается равновесие, и она находится в здоровом состоянии. Небольшое увеличение или спад объёмов производства и услуг поменяют конечные расчёты на три-пять пунктов, практически никак не влияя на экономические показатели страны или сектора.

Длительное нахождение индикатора выше отметки 60 может привести к инфляции, если центробанки при этом не начнут поднимать процентные ставки, чтобы урегулировать бурный рост экономики.

В том случае, когда индикатор никак не поднимается выше 40–45 в течение нескольких месяцев, можно говорить о том, что у людей и бизнеса нет денег приобретать товары и услуги в таком объёме, чтобы экономика начала расти. Снова требуется вмешательство центробанков — но уже для снижения процентных ставок.

Индекс деловой активности PMI называют опережающим индикатором из-за его чувствительности к движениям фондового и валютного рынков. Если индекс долгое время публиковался ниже значения 50, то пробитие этой планки и тем более дальнейший рост могут потянуть за собой многие активы. А вот снижение индекса после долгого нахождения на высоких отметках может спровоцировать волну продаж и снижение биржевых индексов.

Для инвестора рост PMI наряду с позитивными данными в отчётах компании может стать хорошим сигналом для покупки акций рассматриваемого эмитента.

Насколько важными могут оказаться данные по индексу PMI и другой макроэкономической статистике, можно узнать в статье «Открытого журнала».