OPEX в отчетности — что это простыми словами, формула расчета показателя OPEX

Что такое OPEX

Использование, специфика и значение показателя
Кандидат экономических наук

Операционные расходы (англ. орerating ехpense, или OPEX) — затраты на обеспечение текущей деятельности предприятия. Динамика и величина этого показателя помогают отследить эффективность компании и её устойчивость.

Какие расходы входят в OPEX

Перечень операционных затрат, которые входят в OPEX, весьма обширен и сильно разнится в зависимости от отрасли и величины компании. Из основных составляющих необходимо упомянуть:

  • арендные платежи;
  • выплата зарплат сотрудникам;
  • закупки сырья и материалов;
  • затраты на продвижение продукции;
  • административные издержки.

Фактически к OPEX относятся все расходы, кроме налоговых и процентных платежей, а также капитальных издержек.

С экономической точки зрения OPEX снижает прибыль, что означает уменьшение рентабельности компании. Поэтому одна из основных задач топ-менеджеров — контроль за величиной и динамикой этого показателя. Но чрезмерная экономия на OPEX — это в значительной степени риск для предприятия, поскольку может привести к нарушению его способности выполнять свои обязательства.

Отличие CAPEX и OPEX

В паре с OPEX часто используют капитальные затраты CAPEX. Если OPEX показывает операционные издержки, то CAPEX отображает капитальные расходы организации. Отличительные черты OPEX:

  • многоразовый регулярный характер платежей;

  • расходы направлены на обеспечение текущей деятельности организации;

  • срок использования купленных активов — до года;

  • значение показателя в общих издержках зависят от отрасли — чем меньше в активах вес основного капитала (зданий, оборудования и прочего), тем выше доля OPEX по сравнению с капитальными вложениями;

  • финансирование в основном из собственных средств предприятия.

Пример. Машиностроительная компания покупает за рубежом сложное специализированное оборудование. В комплекте с ним идут запчасти, приезжают специалисты. Куда отнести эти затраты? В данной ситуации к OPEX можно отнести расходы на ремонт оборудования, запчасти, электроэнергию, оплату труда и проживания зарубежных специалистов. А расходы на покупку самого оборудования имеют инвестиционный характер и относятся к CAPEX.

Где можно найти сведения об OPEX

В российской бухгалтерской практике Приказом Минфина 18.09.06 № 116н понятие операционных расходов было упразднено. И сейчас в отчёте о финансовых результатах, составленном по стандартам РСБУ, их заменяют «Прочие расходы». Также к ним можно отнести и другие статьи расходов: коммерческие, себестоимость и прочие. Но на практике для полноценного анализа величины OPEX необходим доступ к внутренней отчётности организации.

Рис. 1. Операционные затраты ПАО «НК «Роснефть» по РСБУ. Источник: сайт компании
Рис. 1. Операционные затраты ПАО «НК «Роснефть» по РСБУ. Источник: сайт компании

Несколько лучше подходит для анализа OPEX отчётность, составленная по международным стандартам (МСФО). В ней сведения для анализа OPEX находятся в отчёте о движении денежных средств, в разделе показателей операционной деятельности.

Рис. 2. Операционные затраты ПАО «НК «Роснефть» по МСФО. Источник: сайт компании
Рис. 2. Операционные затраты ПАО «НК «Роснефть» по МСФО. Источник: сайт компании

В любом случае, для детального анализа OPEX лучше подходит внутренняя управленческая отчётность, поскольку именно там сгруппированы и подробно объяснены расходы предприятия.

Значение OPEX для инвестора

С точки зрения фундаментального анализа рынка ценных бумаг, инвестору необходимо внимательно наблюдать за следующими показателями:

  • долей OPEX в выручке компании — чем она ниже, тем эффективнее работает её топ-менеджмент;

  • темпом роста OPEX по отношению к выручке — для устойчивого развития она должна расти более быстрыми темпами, чем операционные расходы;

  • долей заёмных средств в OPEX — чем больше способность компании финансировать свою операционную деятельность, тем выше её краткосрочная финансовая устойчивость.

Также можно применять коэффициент Operating Ratio, который рассчитывается как доля OPEX в продажах.

Формула Operating Ratio: (OPEX + COGS) / Net Sales, где:

  • OPEX — операционные расходы;

  • COGS — себестоимость продаваемых товаров;

  • Net Sales — сумма чистых продаж (валовые продажи минус скидки и транспортные издержки).

Чем выше этот коэффициент, особенно в динамике, тем хуже для компании, поскольку показывает, что топ-менеджмент не контролирует издержки.

Итак, что же это за показатель — OPEX? В финансах компании он отражает расходы на обеспечение её текущей деятельности. В отличие от САРЕХ, который показывает капитальные затраты, ОРЕХ демонстрирует следующие особенности: предсказуемость, регулярность, краткосрочный характер покупаемых активов. Грамотное использование OPEX требует знаний бухгалтерской отчётности, о методах анализа которой можно узнать в нашей подборке.