«Открытый журнал» уже рассматривал принципы инвестирования в бумаги торгуемых на бирже фондов (ETF). Сегодня разберёмся, как осуществляют свою деятельность их российские аналоги — биржевые паевые инвестфонды (БПИФы).
Плюсы и минусы БПИФ
БПИФы функционируют в России с 2018 г. Их деятельность регулируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» № 156-ФЗ от 29.11.2001.
Базовые отличия БПИФов от других типов фондов:
- их паи торгуются на организованном (биржевом) рынке;
- их вложения направляются в ценные бумаги, соответствующие определённому индексу;
- они нацелены на пассивную стратегию управления активами — купи и держи;
- в основном они ориентированы на мелких инвесторов — для покупки пая многих БПИФов достаточно 100 руб.
Принимая во внимание данные отличия, можно выделить следующие плюсы БПИФов, актуальные для инвесторов:
- низкие, по сравнению с другими разновидностями отечественных ПИФов, комиссионные сборы (как по причине пассивного управления, так и потому, что структура активов БПИФов повторяет определённые индексы);
- прозрачное ценообразование паёв — их котировки можно посмотреть на отдельной странице Московской биржи (MOEX);
- торги по бумагам БПИФов ведутся с использованием ИИС;
- сравнительно высокая ликвидность — следствие открытого обращения паёв на бирже;
- через покупку бумаг БПИФов можно вкладывать деньги в самые разнообразные активы. Среди них — китайские акции, золото, облигации США и так далее.
| Название БПИФов | Сегмент |
| «Открытие — Акции США», «Райффайзен — Американские акции» | Акции США |
| «Открытие — Акции Азии», «Альфа-Капитал Китайские акции» | Акции Азии |
| «АТОН — Серебро», «Тинькофф Фонд золота» | Драгоценные металлы |
| «Открытие — Всепогодный», «Сбер — консервативный смарт фонд» | Смешанные активы |
| «АТОН — Медицина и биотех США», «Тинькофф Насдак Полупроводники» | Отдельные отрасли |
Рис. 1. Пример разнообразия БПИФов. Данные на конец 2021 г.
К недостаткам БПИФов можно отнести:
- не всегда прозрачную структуру активов — у БПИФов, в отличие от ETF, отсутствует необходимость оперативно отображать изменения структуры вложений;
- сильную зависимость стоимости паёв от базового индекса;
- некоторые БПИФы вкладывают часть средств в ETF, из-за чего инвесторы вынуждены платить двойную комиссию.
Развитие сектора БПИФов в России
По итогам 9 месяцев 2021 г. на БПИФы пришлось 94 из 1845 (5%) функционирующих в стране паевых фондов.
Такие показатели, как стоимость чистых активов, число клиентов и количество БПИФов, демонстрируют положительную динамику.
| Показатели БПИФов | 30.09.20 | 31.12.20 | 31.03. 21 | 30.06.21 |
| Количество зарегистрированных БПИФов (не исключённых из реестра) | 34 | 41 | 58 | 76 |
| Количество владельцев паёв (тыс.) | 772 | 1 359 | 2 184 | 2 885 |
| Стоимость чистых активов (млн руб.) | 47 996 | 85 595 | 111 819 | 132 799 |
| Средневзвешенная доходность с начала года | 16% | 21% | 1% | 2,9% |
Рис. 3. Динамика ключевых показателей БПИФов. Источник: Центробанк
К минусам БПИФов по итогам 2021 г. можно отнести сравнительно невысокую доходность. Согласно данным Центробанка о результатах III квартала 2021 г., годовая доходность в секторе БПИФов составила порядка 5%. Это объясняется тем, что в активах данных фондов на акции отечественных эмитентов (а именно они бурно росли в указанном квартале) приходится всего 17%.
При этом каждый БПИФ имеет свою индивидуальную структуру, и доходность по одним группам активов может перекрывать убытки по другим.
Как выбрать подходящий БПИФ
Полный список БПИФов находится на отдельной странице сайта Центробанка.
Для выбора конкретного БПИФа нужно:
- зайти на сайт Московской биржи (MOEX);
- в левой колонке найти раздел «Акции и облигации»;
- перейти в раздел «Инструменты»;
- зайти в раздел «Биржевые фонды».
Далее можно ознакомиться с характером инвестиций БПИФов, их презентациями и получить другие сведения.
Для просмотра всех торгуемых на MOEX паёв нужно:
- на сайте MOEX перейти в раздел «Акции и облигации»;
- зайти в сектор «Инструменты»;
- в разделе «Тип инструмента» выбрать паи биржевых ПИФов.
Также в этом разделе можно отсортировать БПИФы в соответствии с определёнными параметрами: по валюте, дате начала торгов и другим критериям.
На конец 2021 г. на MOEX доступны для операций паи 113 БПИФов от 17 управляющих компаний.
БПИФы — отечественный аналог распространённых за рубежом торгуемых на бирже фондов (ETF). Они специализируются на вложениях в ценные бумаги и часто повторяют структуру определённых индексов: это избавляет их от необходимости активного управления и снижает комиссию для инвесторов. Невысокий порог входа, прозрачность стоимости паёв и разнообразие активов делают данный инструмент особенно привлекательным для рядовых инвесторов. К недостаткам БПИФов можно отнести сильную зависимость их доходности от изменения цен базовых активов.
