БПИФ: преимущества и недостатки инструмента

Что нужно знать частному инвестору о работе биржевых паевых инвестиционных фондов

«Открытый журнал» уже рассматривал принципы инвестирования в бумаги торгуемых на бирже фондов (ETF). Сегодня разберёмся, как осуществляют свою деятельность их российские аналоги — биржевые паевые инвестфонды (БПИФы).

Плюсы и минусы БПИФ

БПИФы функционируют в России с 2018 г. Их деятельность регулируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» № 156-ФЗ от 29.11.2001.

Базовые отличия БПИФов от других типов фондов:

  • их паи торгуются на организованном (биржевом) рынке;

  • их вложения направляются в ценные бумаги, соответствующие определённому индексу;

  • они нацелены на пассивную стратегию управления активами — купи и держи;

  • в основном они ориентированы на мелких инвесторов — для покупки пая многих БПИФов достаточно 100 руб.

Принимая во внимание данные отличия, можно выделить следующие плюсы БПИФов, актуальные для инвесторов:

  • низкие, по сравнению с другими разновидностями отечественных ПИФов, комиссионные сборы (как по причине пассивного управления, так и потому, что структура активов БПИФов повторяет определённые индексы);

  • прозрачное ценообразование паёв — их котировки можно посмотреть на отдельной странице Московской биржи (MOEX);

  • торги по бумагам БПИФов ведутся с использованием ИИС;

  • сравнительно высокая ликвидность — следствие открытого обращения паёв на бирже;

  • через покупку бумаг БПИФов можно вкладывать деньги в самые разнообразные активы. Среди них — китайские акции, золото, облигации США и так далее.

Название БПИФов

Сегмент

«Открытие — Акции США», «Райффайзен — Американские акции»

Акции США

«Открытие — Акции Азии», «Альфа-Капитал Китайские акции»

Акции Азии

«АТОН — Серебро», «Тинькофф Фонд золота»

Драгоценные металлы

«Открытие — Всепогодный», «Сбер — консервативный смарт фонд»

Смешанные активы

«АТОН — Медицина и биотех США», «Тинькофф Насдак Полупроводники»

Отдельные отрасли

Рис. 1. Пример разнообразия БПИФов. Данные на конец 2021 г.

К недостаткам БПИФов можно отнести:

  • не всегда прозрачную структуру активов — у БПИФов, в отличие от ETF, отсутствует необходимость оперативно отображать изменения структуры вложений;

  • сильную зависимость стоимости паёв от базового индекса;

  • некоторые БПИФы вкладывают часть средств в ETF, из-за чего инвесторы вынуждены платить двойную комиссию.

Развитие сектора БПИФов в России

По итогам 9 месяцев 2021 г. на БПИФы пришлось 94 из 1845 (5%) функционирующих в стране паевых фондов.

Рис. 2. Структура ПИФ в РФ по итогам III квартала 2021 г. Источник: Центробанк
Рис. 2. Структура ПИФ в РФ по итогам III квартала 2021 г. Источник: Центробанк

Такие показатели, как стоимость чистых активов, число клиентов и количество БПИФов, демонстрируют положительную динамику.

Показатели БПИФов

30.09.20

31.12.20

31.03. 21

30.06.21

Количество зарегистрированных БПИФов (не исключённых из реестра)

34

41

58

76

Количество владельцев паёв (тыс.)

772

1 359

2 184

2 885

Стоимость чистых активов (млн руб.)

47 996

85 595

111 819

132 799

Средневзвешенная доходность с начала года

16%

21%

1%

2,9%

Рис. 3. Динамика ключевых показателей БПИФов. Источник: Центробанк

К минусам БПИФов по итогам 2021 г. можно отнести сравнительно невысокую доходность. Согласно данным Центробанка о результатах III квартала 2021 г., годовая доходность в секторе БПИФов составила порядка 5%. Это объясняется тем, что в активах данных фондов на акции отечественных эмитентов (а именно они бурно росли в указанном квартале) приходится всего 17%.

Рис. 4. Структура активов БПИФов по итогам III квартала 2021 г. (в %). Источник: Центробанк
Рис. 4. Структура активов БПИФов по итогам III квартала 2021 г. (в %). Источник: Центробанк

При этом каждый БПИФ имеет свою индивидуальную структуру, и доходность по одним группам активов может перекрывать убытки по другим.

Как выбрать подходящий БПИФ

Полный список БПИФов находится на отдельной странице сайта Центробанка.

Для выбора конкретного БПИФа нужно:

  • зайти на сайт Московской биржи (MOEX);

  • в левой колонке найти раздел «Акции и облигации»;

  • перейти в раздел «Инструменты»;

  • зайти в раздел «Биржевые фонды».

Далее можно ознакомиться с характером инвестиций БПИФов, их презентациями и получить другие сведения.

Рис. 5. Пример информации с MOEX по динамике стоимости паёв БПИФа «Открытие — Всепогодный». Источник: сайт Московской биржи
Рис. 5. Пример информации с MOEX по динамике стоимости паёв БПИФа «Открытие — Всепогодный». Источник: сайт Московской биржи

Для просмотра всех торгуемых на MOEX паёв нужно:

  • на сайте MOEX перейти в раздел «Акции и облигации»;

  • зайти в сектор «Инструменты»;

  • в разделе «Тип инструмента» выбрать паи биржевых ПИФов.

Также в этом разделе можно отсортировать БПИФы в соответствии с определёнными параметрами: по валюте, дате начала торгов и другим критериям.

На конец 2021 г. на MOEX доступны для операций паи 113 БПИФов от 17 управляющих компаний.

БПИФы — отечественный аналог распространённых за рубежом торгуемых на бирже фондов (ETF). Они специализируются на вложениях в ценные бумаги и часто повторяют структуру определённых индексов: это избавляет их от необходимости активного управления и снижает комиссию для инвесторов. Невысокий порог входа, прозрачность стоимости паёв и разнообразие активов делают данный инструмент особенно привлекательным для рядовых инвесторов. К недостаткам БПИФов можно отнести сильную зависимость их доходности от изменения цен базовых активов.

Больше интересных материалов