Меню
Меню

Эбби Джозеф-Коэн

История главной оптимистки Уолл-стрит
Кристина Гилёва
Редактор

Аналитик Goldman Sachs Эбби Джозеф-Коэн сделала себе имя на оптимизме. Её называли Permabull (перманентный бык) и The Queen of The Bulls (королева быков). Эбби включали в списки самых успешных женщин Америки. Тысячи частных инвесторов доверяли каждому её слову. Но после ипотечного кризиса 2007 года карьера Джозеф-Коэн бесславно закончилась. 

Блестящий взлёт

Эбби Джозеф родилась в 1952 году в нью-йоркском Квинсе. Её отец, сын еврейских эмигрантов из Польши, имел степень магистра финансов и работал бухгалтером в издательской компании. В конце шестидесятых он стал финансовым директором Essence, одного из первых журналов для афроамериканских женщин. Её мать, тоже еврейская эмигрантка, работала экономистом в корпорации General Foods (сегодняшняя Kraft Heinz). Эбби воспитывалась вместе со старшей сестрой и посещала обычную государственную школу. Она хорошо училась, её любимыми предметами были физика и химия.

В 1969 году Эбби поступила в Корнеллский университет — на тот момент один из немногих вузов Лиги плюща, который принимал девушек. Её основными предметами стали экономика и компьютерные науки. Профессор пытался отговорить Эбби от углублённого изучения информатики, поскольку она не была «ни инженером, ни мужчиной», но она проигнорировала эти увещевания.

В 1973 году Эбби Джозеф получила степень бакалавра и взяла двойную фамилию, выйдя замуж за своего однокурсника Дэвида Коэна. Сразу после замужества она переехала в Вашингтон, где устроилась младшим экономистом в Совет управляющих Федеральной резервной системы и поступила в магистратуру в Университете Джорджа Вашингтона.

В 1976 году Эбби Джозеф-Коэн получила степень магистра экономики и приняла приглашение на позицию аналитика в холдинговой компании T. Rowe Price. О её успехах в этот период известно немногое. В позднем интервью аналитик рассказала о дискриминации в T. Rowe Price — ей долгое время отказывали в медицинской страховке, пока её муж, адвокат по трудовому праву, не добился соблюдения закона.

Эбби Джозеф-Коэн в 1998 году

В 1983 году Джозеф-Коэн перешла в инвестиционный банк Drexel Burnham Lambert на должность портфельного стратега. Спустя четыре года, незадолго до Чёрного понедельника, её повысили до старшего стратега. Так произошла первая неудача Эбби: не предвидев масштабов кризиса, стратег-новичок не успела предупредить клиентов. Более того, на следующее утро после катастрофы она рекомендовала клиентам покупку акций и облигаций, которые, по её подсчётам, были недооценены на 15%. На фоне других проблем банка эта ошибка не была слишком заметна, однако с тех пор Эбби стала намного осторожнее.

В 1990 году Drexel Burnham Lambert окончательно обанкротился из-за махинаций Майкла Милкена. После этого Джозеф-Коэн несколько месяцев работала в торговом банке Barclays, а затем перешла в Goldman Sachs, который считала «золотым стандартом финансового мира». Здесь, на должности старшего стратега, она противопоставила уверенный бычий подход массовым медвежьим настроениям. Ряд успешных предсказаний принёс аналитику не только прибыль, но и славу. Она начала выступать на CNN, CNBC и других крупных телеканалах, а вскоре стала популяризатором инвестирования для широкой аудитории. Предсказания Эбби сбывались, она становилась всё более знаменитой. 

Эбби Джозеф-Коэн в программе Чарли Роуза на PBS,1992 год

Пик карьеры Эбби Джозеф-Коэн пришёлся на 1997 год, когда ведущий культовой программы Wall Street Week Луи Рукайзер включил её в свой «Зал славы» — рейтинг лучших финансистов Уолл-стрит.

В 1998 году Эбби стала партнёром Goldman Sachs, банка с годовым доходом 5 млн долл. Частные инвесторы начали называть Goldman Sachs «фирмой Эбби Коэн». 

Стремительное падение

Бычий тренд рынка, предсказанный Джозеф-Коэн в начале девяностых, резко прервался оглушительным взрывом пузыря доткомов. В марте 2000 года индекс NASDAQ при закрытии упал более чем в полтора раза, а вместе с ним рухнула репутация аналитика. Прозвище Permabull начало звучать насмешливо. Газеты соревновались в остроумии, придумывая новые, например, Miss The Turn (дословно: пропустить поворот).

Эбби казалась невозмутимой. «Инфляция — это заблуждение, — говорила она в интервью Fortune в октябре 2000 года. — Если вы посмотрите на всю экономическую историю США, за последние 20–50 лет долгосрочная инфляция составляет 1,6%. У нас было шесть инфляционных периодов, за которыми следовали дефляции. <...> Каждая инфляция в истории США была связана с решением финансировать войну. Теперь, поскольку это время прошло, мы вернулись к нормальной инфляции».

В последующие годы рейтинг Эбби только снижался благодаря её неоправданно оптимистичным прогнозам. Последней каплей стал ипотечный кризис. В конце 2007 года аналитик прогнозировала, что индекс S&P 500 достигнет 1675 в течение следующих двенадцати месяцев (на тот момент показатель был равен 1468). За 2008 год S&P 500 достиг уровня 903, а 9 марта 2009 года запомнилось участникам рынка зловещим числом 666.

В марте 2008 года Эбби Джозеф-Коэн была уволена с поста главного аналитика Goldman Sachs, но осталась в компании и возглавила проект Global Market Institute. После отставки она ещё несколько раз давала неверные прогнозы, связанные с ожиданием восходящего тренда, но они уже не имели широкого резонанса. В 2017 году 65-летняя Эбби вышла на пенсию. 

Эбби Джозеф Коэн в студии Bloomberg, 2017 год

Судя по её последним интервью, она считает несправедливым ярлык глупого быка, который к ней приклеился. «В 1999 году, прямо перед технологическим крахом, меня называли самым осторожным стратегом на Уолл-стрит, потому от лица Goldman Sachs я говорила людям, что мы нервничаем. И в 2006 году мы говорили, что беспокоимся по поводу облигаций. Так что это миф, что я вечный бык. Это неправда, и я могу привести множество других случаев, когда я была осторожна», — заявляет экс-аналитик.

В настоящее время Эбби Джозеф-Коэн занимается общественной деятельностью. С 1997 года она входит в попечительские советы Корнеллского института, Брукингского института и Еврейской духовной семинарии Америки (JTS). В последней Эбби была председателем совета директоров с 2009 по 2015 годы. Она до сих пор в браке с Дэвидом Коэном, у них две взрослые дочери.