Топ-5 самых быстрорастущих компаний на Мосбирже

Выбираем наиболее перспективный публичный российский бизнес

Российская экономика в 2022 г. покажет отрицательные темпы роста. По разным оценкам, падение ВВП составит от -6% до -3%. Но на Московской бирже есть эмитенты, которым удаётся сохранять темпы роста и в кризисное время. Разберём пять таких ведущих компаний.

Ozon (OZON)

OZON HOLDINGS PLC

+16,75%

Второй по обороту российский интернет-магазин, в котором сейчас продаётся более 100 млн товаров. Компания также управляет ведущим российским онлайн-турагентством Ozon Travel и имеет долю в группе «ЛитРес» — российской платформе электронных книг.

На российском фондовом рынке история Ozon — пример успешного роста. Общий объём оборота товаров (GMV) в последние три года непрерывно увеличивается, что объясняется развитием рынка интернет-торговли в России.

Российский рынок e-commerce: в ногу со временем.

Развитие российского рынка интернет-торговли:

  1. 2017 г. — 1,04 трлн руб. (+13% в сравнении с прошлым годом);
  2. 2018 г. — 1,65 трлн руб. (+59%);
  3. 2019 г. — 2,03 трлн руб. (+23%);
  4. 2020 г. — 3,22 трлн руб. (+59%);
  5. 2021 г. — 3,61 трлн руб. (+12%);
  6. Прогноз на 2022 г. — 4,2 трлн руб. (+16%).

С 2020 г. общий рынок e-commerce (электронной коммерции) ежегодно рос на 28%, в то время как Ozon — более чем на 100%. В будущем тоже предвидится рост компании, хотя темпы, вероятно, снизятся. Интернет-торговля в России до 2025 г. в среднем ежегодно будет увеличиваться более чем на 20%.

Ещё один драйвер роста Ozon — выход на операционную безубыточность. Во втором квартале 2022 г. компания впервые в своей истории смогла представить положительный результат по скорректированной EBITDA. Этот показатель год к году увеличился с -9,13 до 0,18 млрд руб.

Обзор отчётности «Озона» за II квартал и I полугодие 2022.

Динамика роста GMV Ozon, млрд руб.

Рис. 1. Источник: Ozon
Рис. 1. Источник: Ozon

«Группа Позитив» (POSI)

Группа Позитив

+96,16%

Это ведущий российский разработчик решений в сфере информационной безопасности. Более 20 лет IT-продукты компании предотвращают хакерские атаки, которые могут нанести ущерб бизнесу и целым отраслям.

В 2022 г. продукт «Группы Позитив» стал ещё более востребованным у российских клиентов, IT-инфраструктура которых подверглась зарубежным кибератакам. Российские компании увеличили расходы на информационную безопасность. Это привело к финансовому успеху группы.

В этом же году разработчик программного обеспечения выступил на международном форуме Positive Hack Days. Менеджмент компании анонсировал цель развития своего бизнеса: в течение нескольких лет группа планирует занять до 30% российского рынка кибербезопасности. Сейчас общий объём рынка составляет 190–200 млрд руб.

Целевые показатели компании на 2022 год

2021

2022 (прогноз)

Продажи, млрд руб.

7,8

12–15

Выручка, млрд руб.

7,1

11–14

Валовая рентабельность, %

88%

88–90%

Скорректированная EBITDA, млрд руб.

2,9

4–6

Рентабельность по EBITDA, %

41%

40–45%

Чистая прибыль, млрд руб.

1,9

3–5

Рентабельность по чистой прибыли, %

27%

30–35%

Рис. 2. Источник: «Группа Позитив»

ГК «Самолёт» (SMLT)

ГК Самолет

-5,36%

Крупный российский девелопер возводит объекты недвижимости в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге и Тюмени. Компания владеет самым большим земельным банком в отрасли — около 29 млн м2.

В 2022 г. ГК «Самолёт» продолжает фиксировать высокие финансовые результаты. Этому способствуют разные факторы: рост продаж в метрах, увеличение средней цены за квадратный метр, эффективный контроль себестоимости, а также сделки M&A (Mergers & Acquisitions) — по объединению компаний.

Динамика финансовых результатов ГК «Самолёт» в первом полугодии 2022 г.:

  1. Выручка — +99%;
  2. Валовая прибыль — +161%;
  3. Скорректированная EBITDA — +123%;
  4. Чистая прибыль — +69%.

«Самолёт» и ещё три российские компании объявили о выплате дивидендов за I полугодие 2022.

Дополнительным драйвером роста служит обновлённая государственная программа льготной ипотеки. В июне 2022 г. во время выступления на Петербургском международном экономическом форуме президент России Владимир Путин предложил снизить ставку по льготной ипотеке с 9% до 7%. Решение привело к росту продаж российских девелоперов.

Бизнес-план ГК «Самолёт» до 2024 года

Период

Продажи, тыс. м2

Сумма продаж, млрд руб.

EBITDA, млрд руб.

2021

805

131

29

2022

1500

240+

65+

2023

2500+

350+

110+

2024

3200+

500+

170+

Рис. 3. Источник: ГК «Самолёт»

Рис. 4. Источник: ГК «Самолёт»
Рис. 4. Источник: ГК «Самолёт»

«Распадская» (RASP)

Распадская

-17,25%

Международный экспортёр коксующегося угля, который добывается на собственных площадках — Новокузнецкой и Междуреченской. В 2022 г. предприятие, как и весь сектор, попало под действие ограничений из нового европейского санкционного пакета.

Сильная рыночная конъюнктура — главный краткосрочный драйвер роста. Благодаря этому в первом полугодии 2022 г. «Распадская» показала высокие финансовые результаты даже с учётом того, что общий объём производства угля у компании упал на 21%.

Если бы не рост цен на уголь, то «Распадская» могла бы не попасть в этот рейтинг. Её объёмы производства растут слишком медленно. До 2025 г. менеджмент планирует нарастить собственную добычу угля с 23–24 до 30 млн тонн.

Разбор финансовых результатов компании опубликован в отдельном обзоре.

Основные финансовые результаты Распадской, млрд долларов

1 пол.

2021

1 пол.

2022

Изменение

Средневзвешенная цена реализации угля, долл. за тонну

76,8

235,7

210%

Выручка

0,68

1,691

147%

EBITDA

0,31

1,054

240%

Рентабельность по EBITDA

45%

62%

17 пп

Чистая прибыль

0,161

0,662

311%

Чистый долг

0,172

-0,114

Рис. 5. Источник: финансовые результаты «Распадской»

«Яндекс» (YNDX)

Yandex N.V.

-7,37%

Российская IT-компания, которая владеет онлайн-поисковиком, оператором такси, онлайн-кинотеатром, маркетплейсом и другими перспективными интернет-сервисами.

Развитие собственной экосистемы помогает «Яндексу» в течение последних лет ежегодно демонстрировать динамику роста в 30%. 2021 год считается исключением, так как компания в этот период в два раза увеличила темпы роста, пожертвовав прибыльностью.

По финансовому прогнозу менеджмента, выручка IT-компании в 2022 г. вырастет на 40% — до 500 млрд руб. У лидера российского интернет-рынка есть все шансы достигнуть этой цели. За первое полугодие 2022 г. продажи увеличились на 45%.

Обзор отчётности «Яндекса» за II квартал и I полугодие 2022 — здесь.

Квартальная динамика выручки «Яндекса» (млрд руб.).

Рис. 6. Источник: «Яндекс»
Рис. 6. Источник: «Яндекс»

Что выбрать для инвестирования

Все пять компаний по-своему интересны.

  • Ozon и «Яндекс» — это ставка на будущее переформатирование российской экономики.
  • «Группа Позитив» — это ставка на борьбу с внешними киберугрозами.
  • ГК «Самолёт» — это ставка на российский рынок жилой недвижимости.
  • «Распадская» — это долгосрочная ставка на справедливую переоценку российского угольщика.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

Частный инвестор, аналитик
Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счёт
Больше интересных материалов