5 инвестидей от аналитиков «Открытие Инвестиции»

Обзор вариантов для инвестирования в российские акции в ноябре 2022 года

В данной статье мы рассмотрим новые рекомендации аналитического портала «Открытие Инвестиции», с помощью которых каждый частный инвестор может заработать до 70% годовых на российском фондовом рынке. В топ-лист на покупку попали следующие эмитенты: девелопер «Эталон», агрохолдинг «Русагро», производитель крепких напитков «Белуга Групп», химическая компания «ФосАгро» и транспортная компания «ДВМП».

Компания

Потенциал роста, %

Текущая цена, руб.

Целевая цена, руб.

«Эталон»

70%

49

84

«Русагро»

59%

811

1290

«Белуга Групп»

45%

2759

4081

«ФосАгро»

«ДВМП»

31%

22%

6617

38,6

8300

47,2

Рис. 1. Источник: «Открытие Инвестиции»

«Эталон»

Etalon Group PLC

-19,97%

Группа «Эталон» (ETLN) работает в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге, Омске, Новосибирской области, Екатеринбурге и Тюмени. В 2022 г. компания столкнулась с инфраструктурными ограничениями — ввиду кипрской прописки менеджмент сейчас не может распределять прибыль среди инвесторов.

Отсутствие дивидендных выплат привело к падению котировок акций «Эталона» на Московской бирже. При совокупной чистой денежной позиции в размере 19,9 млрд руб. рыночная капитализация компании составляет всего 18,7 млрд руб., в то время как совокупная стоимость всех активов «Эталона» на конец 2021 г. оценивалась в 270 млрд руб.

Аналитики «Открытие Инвестиции» рекомендуют российским частным инвесторам покупать акции девелопера, справедливая стоимость одной бумаги группы «Эталон» составляет 84 руб. Потенциал роста — 70%, срок реализации идеи — примерно один год.

Автор инвестидеи выделяет три основных драйвера: агрессивная региональная экспансия, низкая оценка компании относительно биржевых конкурентов и возврат к дивидендным выплатам. В сентябре 2022 г. менеджмент «Эталона» сообщал, что девелопер до конца года может решить данную проблему.

Сравнение российских девелоперов по мультипликаторам

EV/EBITDA

P/E

P/BV

Чистый долг / EBITDA

«Эталон»

0,92

10,12

0,27

0,11

«ГК ПИК»

4,99

3,88

1,56

2,20

«Самолёт»

7,05

14,32

14

2,49

«Группа ЛСР»

3,06

2,97

0,52

1,82

Рис. 2. Источник: данные «Эталона», «ГК ПИК», «Самолёта» и «Группы ЛСР»

«Русагро»

ROS AGRO PLC

-20,25%

Агрохолдинг «Русагро» (AGRO) активно развивает масложировой, сельскохозяйственный, мясной и сахарный бизнес. В 2022 г. компания попала под вторичные санкции — её счета в европейских банках были заморожены, а выплата дивидендов стала невозможной.

Основная идея аналитиков связана с крупными дивидендными выплатами. В 2022 г. агрохолдинг завершает свой основной инвестиционный цикл и выходит на этап высокой генерации свободного денежного потока, что может позволить компании сделать ряд крупных распределений между акционерами. Однако сначала менеджменту нужно решить проблему с техническими ограничениями, которые связаны с кипрской пропиской головной структуры холдинга, из-за которой выплата сейчас невозможна.

По мнению аналитиков «Открытие Инвестиции», если руководство «Русагро» найдёт выход из данной ситуации, то на горизонте двенадцати месяцев акции компании могут вырасти на 59% — до 1290 руб. Первый шаг в этом направлении уже сделан — летом 2022 г. акционеры агрохолдинга делегировали совету директоров право одобрить делистинг расписок с Лондонской биржи (LSE).

Основные финансовые показатели «Русагро»

2021

2022 (прогноз)

2023 (прогноз)

Выручка, млрд руб.

226

281

236

Выручка, г/г

37%

24%

-16%

EBITDA, млрд руб.

57

59

44

EBITDA, г/г

64%

5%

-25%

Чистая прибыль, млрд руб.

42

41

24

Чистая прибыль, г/г

72%

0%

-41%

EV/EBITDA

4,7

3,4

4,6

P/E

3,7

4,4

4,3

Чистый долг / EBITDA

2

1,7

2,2

Рис. 3. Источник: «Открытие Инвестиции»

«Белуга Групп»

Белуга Групп

+17,21%

«Белуга Групп» (BELU) — лидер по производству водки и ликёро-водочных изделий на российском рынке, а также один из главных импортёров крепкого алкоголя в стране. До 2022 г. предприятие также занималось экспортом собственных напитков за рубеж, но после введения санкций было вынуждено продать международные права на свои бренды.

По мнению аналитиков «Открытие Инвестиции», падение акций «Белуга Групп» с конца 2021 г. выглядит неоправданным, потому что компания продолжает демонстрировать растущие финансовые и операционные результаты. Например, за 9 месяцев 2022 г. общие продажи увеличились на 8,4%, до 11,4 млн декалитров, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

Справедливой оценкой для акций «Белуга Групп» аналитики «Открытие Инвестиции» считают ноябрьские уровни 2021 г. — 4081 руб., так как стратегия развития компании позволяет ей подстраиваться под любую экономическую ситуацию за счёт баланса между собственным производством, розничной торговлей и импортом. Потенциал роста — 45%.

Динамика стоимости акций «Белуга Групп», декабрь 2021 — ноябрь 2022

Рис. 4. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 4. Источник: сайт Мосбиржи

«ФосАгро»

ФосАгро

-9,31%

«ФосАгро» (PHOR) продаёт более 50 марок фосфорсодержащих удобрений в 102 странах мира. В 2022 г. компания попала под непрямое санкционное воздействие. Ведущие зарубежные контейнерные перевозчики отказались работать с любыми российскими грузами, однако эту проблему удалось быстро решить после вмешательства Минфина США.

По мнению аналитиков «Открытие Инвестиции», «ФосАгро» обладает неплохим инвестиционным потенциалом до конца 2023 г. Основным драйвером роста должны стать стабильно высокие дивидендные выплаты, которые могут помочь котировкам производителя вырасти до 8300 руб.

Например, недавно компания объявила о новой дивидендной выплате за III квартал 2022 г., в рамках которой инвесторы могут получить распределение 318 руб., что соответствует почти 5% дивдоходности. Последний день для покупки акций «ФосАгро» с дивидендами — 14 декабря 2022 г.

За 9 месяцев 2022 г. химическое предприятие с помощью дивидендов уже распределило 708 руб. на одну акцию, что предполагает двузначную дивидендную доходность. В IV квартале аналитики прогнозирует ещё одну выплату от компании в размере 375 руб.

Основные финансовые показатели «ФосАгро»

2021

2022 (прогноз)

2023 (прогноз)

Выручка, млрд руб.

420

591

457

Выручка, г/г

66%

41%

-23%

EBITDA, млрд руб.

192

278

169

EBITDA, г/г

124%

45%

-39%

Чистая прибыль, млрд руб.

130

231

111

Чистая прибыль, г/г

666%

78%

-52%

EV/EBITDA

4,7

2,9

4,8

P/E

5,8

3,2

6,7

Чистый долг / EBITDA

0,8

0,2

0,4

Дивиденды, руб.

885

1083

526

Дивидендная доходность, %

15%

19%

9%

Рис. 5. Источник: «Открытие Инвестиции»

«ДВМП»

ДВМП

+18,83%

«Дальневосточное морское пароходство» (FESH) — это один из крупнейших частных участников российского транспортного сектора с активами в сфере портового, морского, железнодорожного и интегрированного логистического бизнеса. Компания является лидером контейнерных перевозок через Дальний Восток РФ в страны Азии.

Основная инвестиционная идея в акциях «ДВМП» — это переориентация российской торговли с Европы и США в пользу восточных стран, в рамках которой должны увеличиться результаты компании и её капитализация. Рост финансовых и операционных метрик транспортного предприятия дополнительно будет поддержан крупной инвестиционной программой общества по масштабированию своего бизнеса.

Аналитики компании «Открытие Инвестиции» рекомендуют российским инвесторам покупать акции «ДВМП» с целевой ценой 47,2 руб., что на 22% выше текущих котировок акций логистической компании. Срок реализации данной идеи — около одного года.

Основные финансовые показатели и мультипликаторы «ДВМП»

2020

2021

2022 (прогноз)

Выручка, млрд рублей

62,2

113,7

166,1

Выручка, г/г

10%

83%

46%

EBITDA, млрд рублей

12,3

47,5

64,4

EBITDA, г/г

1%

286%

36%

Чистая прибыль, млрд рублей

8,3

37,9

28,6

Чистая прибыль, г/г

354%

-24%

EV / EBITDA

5,5

2,4

2,0

P / E

4,1

2,1

3,9

Чистый долг / EBITDA

3,0

0,7

0,2

Рис. 6. Источник: «Открытие Инвестиции»

Что это значит для инвесторов?

Из данной пятёрки наиболее интересными для инвестиций выглядят четыре представителя: агрохолдинг «Русагро», производитель крепких напитков «Белуга Групп», химическая компания «ФосАгро» и транспортная компания «ДВМП», так как их бизнес практически не пострадал в 2022 г. В то время как финансовые результаты и перспективы девелопера «Эталон» ухудшились ввиду падения спроса на недвижимость в России.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

Частный инвестор, аналитик
Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счёт
Больше интересных материалов