СПБ Биржа добавляет ещё 4 акции с Гонконгской фондовой биржи

Обзор новых китайских компаний на российской бирже

С 5 октября 2022 г. на СПБ Бирже российским инвесторам стали доступны ценные бумаги ещё четырёх китайских эмитентов: Sinopec Shanghai Petrochemical, PetroChina Company, China Life Insurance Company и Aluminum Corporation of China, каждый из которых является лидером своего сектора в Поднебесной.

Фактически СПБ Биржа проведёт рокировку этих бумаг, так как ранее они уже торговались в РФ, только базой расчётов служила Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). 6 сентября 2022 г. данная четвёрка провела делистинг с NYSE, из-за чего руководству российской компании также пришлось удалить данных эмитентов со своей платформы. Но спустя месяц торги по этим акциям удалось вернуть, договорившись с Гонконгской фондовой биржей.

Sinopec Shanghai Petrochemical

Sinopec Shanghai Petrochemical (338) занимается производством и распространением нефтепродуктов, этилена, волокна, полимеров, пластика и других химических товаров как на местном рынке, так и за рубежом.

Основные параметры акций Sinopec Shanghai Petrochemical:

  • полное название компании — Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited;
  • идентификационный код (тикер) — 338;
  • лот — 1000 акций;
  • валюта торгов — гонконгский доллар (HKD);
  • текущая цена — 1,03 HKD.

Текущая структура продаж компании:

  • нефтепереработка — 54,4%;
  • торговля нефтехимической продукцией — 17,3%;
  • нефтехимия — 16%;
  • полимеры и пластик — 10,7%;
  • синтетические волокна и прочая деятельность — 1,6%.

Цена акций Sinopec Shanghai Petrochemical сильно скорректировалась за последний год. Возможными причинами считаются рост санкционных рисков, а также давний американо-китайский спор по поводу проверки аудиторских документов компаний из КНР.

В 2022 г. руководство Sinopec Shanghai Petrochemical решило провести делистинг в Америке и Европе, из-за чего многим биржевым фондам пришлось принудительно продавать акции компании. Скоро эти продажи закончатся, и бумаги китайского предприятия могут неплохо вырасти. В качестве дополнительного преимущества также можно назвать высокую дивидендную доходность, которая по итогам 2021 г. составила рекордные 8,5%.

Финансовые результаты Sinopec Shanghai Petrochemical, млрд юаней

2018

2019

2020

2021

1 пол. 2022

Выручка

95,613

88,055

61,561

75,889

40,142

Операционная прибыль

5,585

1,320

-0,466

1,432

-0,685

Чистая прибыль

5,336

2,216

0,645

2,073

-0,426

Чистый долг

-8,244

-5,902

-2,350

-2,852

-3,928

Дивиденд, HKD

0,284

0,131

0,121

0,117

Дивдоходность, %

8,3%

6,3%

6,2%

8,5%

Рис. 1. Источник: годовые отчёты компании

Динамика изменения стоимости акций Sinopec Shanghai Petrochemical, сентябрь 2021 — октябрь 2022

Рис. 2. Источник: TradingView
Рис. 2. Источник: TradingView

PetroChina Company

PetroChina Company (857) занимается разведкой, добычей, переработкой, транспортировкой и распределением нефти, природного газа и продуктов нефтехимии по всему миру. В 2022 г. в списке крупнейших предприятий мира, по версии Forbes Global 2000, компания заняла 21-е место.

Основные параметры акций PetroChina Company:

  • полное название компании — PetroChina Company Limited;
  • идентификационный код (тикер) — 857;
  • лот — 100 акций;
  • валюта торгов — гонконгский доллар (HKD);
  • текущая цена — 3,22 HKD.

Текущая структура продаж компании:

  • продажа нефтепродуктов — 51%;
  • нефтепереработка и химия — 22%;
  • разведка и добыча — 17%;
  • реализация природного газа — 10%.

С июня 2022 г. акции PetroChina Company демонстрируют слабую рыночную динамику по двум причинам. Первая — это делистинг компании с крупнейшей американской фондовой биржи NYSE, а вторая — коррекция на сырьевом рынке. С середины лета цены на нефть упали со 120 до 90 долл. после того, как страны G7 анонсировали скорое введение потолка цен на российскую энергетическую продукцию.

Основное преимущество акций PetroChina Company — это высокая дивидендная доходность на фоне рекордной рыночной конъюнктуры. Даже учитывая текущее падение, цены на нефть всё ещё находятся на достаточно высоком уровне. Это позволяет всем нефтедобывающим компаниям показывать впечатляющие финансовые результаты, генерируя максимальный за долгое время денежный поток.

Финансовые результаты PetroChina Company, млрд юаней

2018

2019

2020

2021

1 пол. 2022

Выручка

2374,934

2516,810

1933,836

2614,349

1641,621

EBITDA

341,837

345,469

281,108

382,676

230,839

Чистая прибыль

73,974

67,010

33,481

114,687

91,714

Чистый долг

151,896

134,243

55,544

74,479

-13,141

Дивиденд, HKD

0,204

0,158

0,204

0,270

0,233

Дивдоходность, %

4,7%

5,7%

5,7%

6,7%

6,3%

Рис. 3. Источник: годовые отчёты компании

Рис. 4. Источник: TradingView
Рис. 4. Источник: TradingView

China Life Insurance Company

China Life Insurance Company (2628) предоставляет своим клиентам широкий спектр финансовых услуг, включающий в себя индивидуальное и групповое страхование жизни, медицинское страхование и страхование от несчастных случаев.

Основные параметры акций China Life Insurance Company:

  • полное название компании — China Life Insurance Company Limited;
  • идентификационный код (тикер) — 2628;
  • лот — 100 акций;
  • валюта торгов — гонконгский доллар (HKD);
  • текущая цена — 9,76 HKD.

Текущая структура доходов компании:

  • премии по долгосрочным контрактам — 68%;
  • премии по однолетним контрактам — 18%;
  • краткосрочные страховые взносы — 12%;
  • разовые премии — 2%.

На сегодняшний день акции China Life Insurance Company упали к уровням 2006 г. из-за ухода американских инвесторов после делистинга с NYSE и слабых финансовых результатов компании в I полугодии 2022 г., которые объясняются карантинными ограничениями в Китае из-за пандемии коронавируса.

Тем не менее во второй половине 2022 г. финансовые результаты China Life Insurance Company могут улучшиться, так как начиная с июля Китай постепенно смягчает ограничительные меры. В итоге рост бизнеса страховой компании должен привести к восстановлению капитализации общества.

Финансовые результаты China Life Insurance Company, млрд юаней

2018

2019

2020

2021

1 пол. 2022

Выручка

627,472

729,499

805,049

824,930

516,670

Чистая прибыль

11,382

58,281

50,056

50,921

26,174

Чистый денежный поток от операционной деятельности

147,551

286,028

304,019

286,448

242,684

Активы

3254,460

3726,791

4252,466

4891,085

5173,524

Дивиденд, HKD

0,182

0,800

0,768

0,762

Дивдоходность, %

1%

4,1%

5%

5,6%

Рис. 5. Источник: годовые отчёты компании

Динамика изменения стоимости акций China Life Insurance Company, 2004–2022

Рис. 6. Источник: TradingView
Рис. 6. Источник: TradingView

Aluminum Corporation of China

Aluminum Corporation of China (2600) занимается производством и продажей первичного алюминия, бокситов, угля, глинозёма, изделий из алюминиевых сплавов и других сырьевых товаров.

Основные параметры акций Aluminum Corporation of China:

  • полное название компании — Aluminum Corporation of China Limited;
  • идентификационный код (тикер) — 2600;
  • лот — 100 акций;
  • валюта торгов — гонконгский доллар (HKD);
  • текущая цена — 2,58 HKD.

Текущая структура доходов компании:

  • продажа готовой продукции — 61%;
  • производство первичного алюминия — 19%;
  • производство глинозёма — 17%;
  • энергетический сегмент — 3%.

В 2022 г. сильная коррекция на рынке алюминия не позволила Aluminum Corporation of China продемонстрировать положительную биржевую динамику — акции компании с февральских максимумов снизились более чем на 50%, до 2,58 HKD. Основные причины такой плохой конъюнктуры — слабый физический спрос из-за вспышки коронавируса в Китае и растущие риски глобальной рецессии.

Основной драйвер роста Aluminum Corporation of China — это восстановление алюминиевых котировок, которое началось в конце сентября 2022 г., после того как Лондонская биржа металлов объявила о том, что она рассматривает возможность введения запрета на торги металлами из России.

Финансовые результаты Aluminum Corporation of China, млрд юаней

2018

2019

2020

2021

Выручка

180,241

190,074

185,990

269,748

EBITDA

14,761

13,927

13,976

21,377

Чистая прибыль

1,442

1,234

1,599

7,789

Чистый долг

82,642

93,770

82,554

70,748

Дивиденд, HKD

0,037

Дивдоходность, %

1,4%

Рис. 7. Источник: годовые отчёты компании

Динамика изменения стоимости акций Aluminum Corporation of China, февраль — октябрь 2022

Рис. 8. Источник: TradingView
Рис. 8. Источник: TradingView

Какая из компаний наиболее привлекательна для инвесторов?

Наиболее привлекательным китайским предприятием в данной четвёрке может стать PetroChina Company, так как только эта компания по итогам 2022 г. может выплатить своим акционерам двузначную дивидендную доходность. Остальные эмитенты, вероятно, покажут более скромный результат из-за того, что их бизнес сильнее пострадал в первой половине текущего года после ввода новых карантинных ограничений в Поднебесной.

Перспективы гонконгского доллара в РФ.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

Частный инвестор, аналитик
Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счёт
Больше интересных материалов