Мы продолжаем серию статей, в которых разбираем дивидендные выплаты за 2021 год российских эмитентов, а также выясняем, почему та или иная компания не заплатила или отошла от своего принципа распределения прибыли.
Во второй статье представлены компании четырёх сырьевых секторов: нефтегазового, металлургического, горнодобывающего и химического. Ранее были рассмотрены энергетические компании.
Нефтегазовый сектор
В данном разделе изучим дивиденды восьми компаний: «Газпром», «Газпром нефть», «Роснефть», «Башнефть», «Лукойл», «НОВАТЭК», «Сургутнефтегаз» и «Татнефть».
«Газпром»
Газпром
-13,95%
Купить онлайн
Компания «Газпром» (GAZP) является одним из ключевых участников глобального энергетического рынка. Основной собственник — Российская Федерация.
Дивидендная политика: 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — один раз в год.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 52,53 руб. Дата закрытия реестра — 20 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 18 июля.

«Газпром нефть»
Газпром нефть
-20,24%
Купить онлайн
Компания «Газпром нефть» (SIBN) входит в российскую тройку лидеров по объёмам добычи и переработки нефти. Основной собственник — ПАО «Газпром», ему принадлежит 95% акций.
Дивидендная политика: 50% чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — два раза в год, за 9 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 16 руб. Дата закрытия реестра — 8 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 6 июля.

«Роснефть»
НК Роснефть
-35,22%
Купить онлайн
Компания «Роснефть» (ROSN) занимает лидирующие позиции по добыче и запасам нефти в мире. Основной собственник — Российская Федерация.
Дивидендная политика: 50% чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 23,63 руб. Дата закрытия реестра — 11 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 7 июля.

«Башнефть»
АНК Башнефть
-15,64%
Купить онлайн
АНК Башнефть, АП
-13,61%
Купить онлайн
Компания «Башнефть» (BANE/BANEP) с 2016 г. входит в группу «НК «Роснефть». Основной собственник — российская государственная нефтяная компания «Роснефть».
Дивидендная политика: 25% чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — один раз в год.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — на 6 июня размер дивидендов ещё не установлен. Если менеджмент заплатит строго по дивполитике, акционеры получат дивиденд в размере 117 руб.
«Лукойл»
ЛУКОЙЛ
-35,91%
Купить онлайн
«Лукойл» (LKOH) — одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов. Основные собственники — Вагит Алекперов и Леонид Федун, их совместная доля в капитале компании менее 50%.
Дивидендная политика: 100% свободного денежного потока. Частота выплат — два раза в год.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб. Совет директоров «Лукойл» перенёс финальную выплату дивидендов на фоне нестабильных условий ведения деятельности и ограничений в учётных и банковских системах.
«НОВАТЭК»
НОВАТЭК
-40,92%
Купить онлайн
Компания «НОВАТЭК» (NVTK) занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа. Основные собственники — Леонид Михельсон и Геннадий Тимченко, совместная доля в капитале компании 50%.
Дивидендная политика: 50% чистой прибыли по МСФО. Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 43,77 руб. Однако данную выплату новым акционерам уже не получить, так как реестр был закрыт 5 мая.

«Сургутнефтегаз»
Сургутнефтегаз
-41,64%
Купить онлайн
Сургутнефтегаз, АП
-8,93%
Купить онлайн
Доля компании «Сургутнефтегаз» (SNGS/SNGSP) во всей российской нефтедобыче составляет 10%. Уникальная особенность компании — наличие крупных валютных вкладов («кубышки»), которые приносят бумажные убытки в момент сильного укрепления рубля и прибыль в периоды ослабления национальной валюты.
Дивидендная политика: на обыкновенные акции — выплаты отсутствуют, на привилегированные бумаги — 10% чистой прибыли по РСБУ, делённой на 25% от уставного капитала. Частота выплат — один раз в год.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0,8/4,73 руб. Дата закрытия реестра — 20 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 18 июля.
«Татнефть»
Татнефть им. В.Д. Шашина
-8,54%
Купить онлайн
Татнефть им. В.Д. Шашина, АП
-10,18%
Купить онлайн
Основные активы нефтяной компании «Татнефть» (TATN/TATNP) расположены в Республике Татарстан. Основной собственник — Республика Татарстан.
Дивидендная политика: 50% чистой прибыли по МСФО, дивиденд на обыкновенные акции (ао) равен дивиденду на привилегированные акции (ап). Частота выплат — два/три раза в год, за 6, 9 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 16,14/16,14 руб. Дата закрытия реестра — 8 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 6 июля.

Металлургический сектор
В этом разделе разберём дивиденды пяти компаний: «Северсталь», «НЛМК», «ММК», «ВСМПО-АВИСМА» и «РУСАЛ». Все они сильно пострадали от новых санкций, введённых против России в 2022 г.
«Северсталь», «НЛМК» и «ММК»
Северсталь
-48,47%
Купить онлайн
НЛМК
-36,67%
Купить онлайн
ММК
-50,49%
Купить онлайн
«Северсталь» (CHMF), «НЛМК» (NLMK) и «ММК» (MAGN) — российские металлургические компании, являются лидерами своего сектора по рентабельности.
Дивидендная политика: 100% свободного денежного потока. Частота выплат — четыре раза в год.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб. Новые санкции Евросоюза против российской стальной отрасли привели к 20–40% падению производства у «Северстали» и «ММК». В связи с этим отечественные металлурги решили взять паузу в дивидендных выплатах.
«ВСМПО-АВИСМА»
Корпорация ВСМПО-АВИСМА
+29,83%
Купить онлайн
«ВСМПО-АВИСМА» (VSMO) — крупнейший в мире производитель титана, экспортирует свою продукцию в 50 стран мира.
Дивидендная политика: до 2020 г. компания распределяла 100% заработанной чистой прибыли по РСБУ, сейчас — 0. Частота выплат до 2020 г. — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб. Кризис в авиационной отрасли, который начался в 2020 г. и продолжается до сих пор, не позволяет компании вернуться к дивидендным выплатам.
«РУСАЛ»
МКПАО ОК РУСАЛ
-24,09%
Купить онлайн
Компания «РУСАЛ» (RUAL) — один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозёма.
Дивидендная политика: 15% скорректированной EBITDA. Частота выплат — один раз в год.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб. Все заработанные наличные средства компания тратит на снижение своей долговой нагрузки. Кроме того, дивиденды сейчас не в приоритете у менеджмента, так как против компании были введены новые санкции.
Горнодобывающий сектор
В третьем разделе будут представлены дивиденды шести российских компаний горнодобывающего сектора: «Мечел», «Распадская», Polymetal, «Полюс», «АЛРОСА» и «ГМК «Норникель». Многие из них даже с учётом сильной рыночной конъюнктуры решили отменить дивидендные выплаты.
«Мечел» и «Распадская»
Мечел
-2,98%
Купить онлайн
Мечел, АП
-52,51%
Купить онлайн
Распадская
-34,93%
Купить онлайн
Компании «Мечел» (MTLR/MTLRP) и «Распадская» (RASP) — российские представители угольного сектора.
Дивидендная политика:
- «Распадская» — 100% свободного денежного потока;
- «Мечел» — на привилегированные акции компания распределяет 20% чистой прибыли по МСФО, на обыкновенные — ничего не выплачивается.
Частота выплат: «Мечел» — один раз в год, «Распадская» — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб.
У «Мечела» — высокая долговая нагрузка, чистый долг компании — 275 млрд руб. Вероятно, менеджмент решил сконцентрироваться на быстром сокращении данного показателя.
Менеджмент ПАО «Распадская» решил подстраховаться и накопить запас ликвидности на фоне геополитической неопределённости.
Polymetal и «Полюс»
Polymetal International plc
-64,17%
Купить онлайн
Полюс
-27,71%
Купить онлайн
Polymetal (POLY) и «Полюс» (PLZL) — российские золотодобывающие компании, входят в топ-10 ведущих мировых предприятий по объёму добычи данного сырья.
Дивидендная политика:
- «Polymetal» — до 100% свободного денежного потока;
- «Полюс» — 30% EBITDA.
Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб.
Polymetal отменил дивиденды на фоне роста геополитической неопределённости.
«Полюс» не принял окончательного решения насчёт финальной выплаты за 2021 год — ранее компания объявила, что может заплатить 4,03 долл., или 248,29 руб.
«АЛРОСА»
АК АЛРОСА
-38,86%
Купить онлайн
Компания «АЛРОСА» (ALRS) занимает лидирующую позицию в мире по объёму добычи алмазов.
Дивидендная политика: до 100% свободного денежного потока. Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — на 6 июня решения совета директоров пока нет. Если компания будет придерживаться своей дивполитики, акционеры могут получить 5,59 руб.
Санкции ЕС — основной фактор, который может помешать компании выплатить дивиденды. США, ЕС и Великобритания в марте ввели санкции против алмазно-бриллиантовой отрасли России, запретив импорт алмазов.
«ГМК «Норильский никель»
ГМК Норильский никель
-15,95%
Купить онлайн
«Норникель» (GMKN) — крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Также добывает платину, медь, серебро, золото, кобальт и другие цветные металлы.
Дивидендная политика: до 60% EBITDA. Частота выплат до 2020 г. — два раза в год, за 9 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 1166,22 руб. Дата закрытия реестра — 14 июня. Последний день для покупки акций с дивидендами — 9 июня.

Химический сектор
В последнем разделе обзора будут разобраны дивиденды четырёх российских компаний: «ФосАгро», «Акрон», «Казаньоргсинтез» и «НКНХ».
«ФосАгро» и «Акрон»
ФосАгро
+37,14%
Купить онлайн
Акрон
+41,84%
Купить онлайн
«ФосАгро» (PHOR) и «Акрон» (AKRN) — российские производители удобрений: «ФосАгро» — фосфорсодержащих, «Акрон» — минеральных.
Дивидендная политика: до 100% свободного денежного потока. Частота выплат: «ФосАгро» — четыре раза в год, «Акрон» — два раза в год.
Летняя дивидендная выплата в 2022 г. — 0 руб.
«Акрон» объявил, что финальной выплаты за 2021 г. не будет.
Компания «ФосАгро» отложила решение по выплате дивидендов из-за сложной ситуации на внешних рынках.
Хотя Евросоюз не вводил эмбарго на ввоз российских удобрений, новые ограничения ЕС в отношении российских грузов сильно ударили по сектору — в марте экспортные перевозки удобрений по сети РЖД сократились на 40%.
«Казаньоргсинтез» и «НКНХ»
Казаньоргсинтез
-28,69%
Купить онлайн
Казаньоргсинтез, АП
-30,25%
Купить онлайн
Нижнекамскнефтехим
-28,72%
Купить онлайн
Нижнекамскнефтехим, АП
-33,56%
Купить онлайн
«Казаньоргсинтез» (KZOS/KZOSP) и «НКНХ» (NKNC/NKNCP) — российские производители химической продукции из республики Татарстан. «Казаньоргсинтез» выпускает этилен, полиэтилен, поликарбонат и другое, «НКНХ» — синтетический каучук, пластик, мономеры и прочее.
Дивидендная политика: 70% чистой прибыли по РСБУ, за исключением привилегированных акций «Казаньоргсинтез», по ним компания фиксировано выплачивает за год 0,25 руб. Частота выплат — два раза в год, за 6 и 12 месяцев.
Летняя дивидендная выплата «Казаньоргсинтез» в 2022 г. — 3,9741/0,25 руб. на ао/ап. Дата закрытия реестра — 11 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 7 июля.
Летняя дивидендная выплата «НКНХ» в 2022 г. — 0,744/0,744 руб. на ао/ап. Дата закрытия реестра — 11 июля. Последний день для покупки акций с дивидендами — 7 июля.
Что это значит для инвесторов?
Новые санкции США и ЕС внесли существенные корректировки в российский сырьевой сектор — немногие компании решились сохранить дивидендные выплаты. Явным лидером среди этих компаний является «Газпром», который за 2021 г. выплатит самую высокую дивидендную доходность на отечественном фондовом рынке, при этом в следующем году выплата может быть ещё выше, учитывая текущие цены на газ.
Предстоящие летние дивидендные выплаты, руб.
Компания |
| Дивиденд |
| Дивидендная доходность, % |
| Дата закрытия реестра |
«ГМК «Норникель» |
| 1166,22 |
| 5,7% |
| 14 июня |
«Татнефть» ао/ап |
| 16,14 / 16,14 |
| 4,1% / 4,4% |
| 8 июля |
«Газпром нефть» |
| 16 |
| 3,9% |
| 8 июля |
«Роснефть» |
| 23,63 |
| 6,2% |
| 11 июля |
«НКНХ» ао/ап |
| 0,744 / 0,744 |
| 1% / 1,2% |
| 11 июля |
«Казаньоргсинтез», ао/ап |
| 3,9741 / 0,25 |
| 5,7% / 1,4% |
| 11 июля |
«Сургутнефтегаз», ао/ап |
| 0,8 / 4,73 |
| 3,6% / 13,2% |
| 20 июля |
«Газпром» |
| 52,53 |
| 17,6% |
| 20 июля |
Рис. 7. Источники: решения советов директоров «ГМК Норникель», «Татнефть», «Газпром нефть», «Роснефть», «НКНХ», «Казаньоргсинтез», «Сургутнефтегаз», «Газпром»
Не является инвестиционной рекомендацией.